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牛兴华认为，随着无风险利率的下行，前期被动走阔的信用利差有望迎来持续修复，中高等级信用债以及城投债的系统性风险也已得到缓解。未来有望跟随利率债收益率的持续下行，压缩信用利差，走出牛市行情。对于2019年的债券投资，牛兴华表示，久期策略加杠杆策略占优，可通过利率债提供久期，信用债贡献票息。

小龙虾交易中心最新的统计数据还显示，从销售地来看，浙江省占比达26.23%，广东省占比18.7%，重庆、四川和上海等占比均为10%。由于小龙虾有较强的季节性，7月份每天的成交额在100吨到200吨之间。一般而言，4月、5月是小龙虾的销售季节，9月、10月为淡季，11月和12月销售冻虾，1月到3月是冬眠期和保水期。

责任编辑：陈靖湖北省潜江市，一座以小龙虾闻名的城市。从潜江高铁站出来，过了第二个公交车站就可以看到一个大型的小龙虾雕像，雕像下刻着“中国潜江生态龙虾城”，沿途各种特色的小龙虾餐厅欢迎着来自天南地北的食客。在距离这个小龙虾吃货天堂大约1小时车程之外的潜江市后湖管理区，中国小龙虾交易中心正源源不断地把小龙虾送往全国各地。

（一）制造业保持稳健，经济增长放缓德国7月制造业PMI初值57.3，预期55.5，前值55.9，服务业PMI初值54.4，预期54.5，前值54.5，综合PMI初值55.2，预期54.8，前值54.8。法国7月制造业PMI初值53.1，预期52.5，前值52.5，服务业PMI初值55.3，预期55.7，前值55.9，综合PMI初值54.5，预期54.9，前值55。欧元区7月制造业PMI初值55.1，预期54.7，前值54.9，服务业PMI初值54.4，预期55.1，前值55.2，综合PMI初值54.3，预期54.8，前值54.9。总体来看，欧元区三组制造业PMI均高于预期，但服务业PMI全线不及预期，除德国以外，综合PMI也都不及预期，欧元区7月综合PMI初值未来产出指数降至20个月低点，分析认为，由于对美国贸易问题的担忧以及全球经济增长放缓导致乐观情绪进一步恶化，预计欧元区经济增速将在下半年继续放缓。

牛兴华认为，今年若出现以下信号，大概率会出现战略做多的趋势性机会。一是M1企稳回升。牛兴华表示，M1底部确认是缓解经济担忧的最核心指标，但数据出现回升才是重要的信号，这一指标将影响年度级别的趋势研判。二是信用利差收窄。牛兴华认为，信用利差收窄说明信用下沉有效、企业状况有所好转，这一指标将影响月度到季度级别的趋势研判。

2、负债利率较低前文提到，宝胜国际的资产负债率虽然不像滔搏国际那么夸张，但是近年来也是呈现持续增长的态势，这里我们来看看负债端的构成。2018年宝胜国际负债总额约为62亿元，其中，应付货款及其他应付款约为21亿元，银行及其他借贷约为35.3亿元。