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报告期内公司费用率为10.5%，同比变化不大。期间费用合计约2.6亿元，同比上升5.5%。其中销售费用为1.4亿元，同比上升6.8%。管理费用为1.2亿元，同比上升1%。营业成本20.6亿，同比增长9.52%，高于营业收入7.52%的增速。导致毛利率下降1.50%。

（一）公司治理结构与机制存在明显缺陷；（二）股权关系复杂或者透明度低；（三）关联企业众多，关联交易频繁或者异常；（四）核心业务不突出或者经营范围涉及行业过多；（五）现金流量波动受经济环境影响较大；（六）资产负债率、财务杠杆率高于行业平均水平；

此外，该基金的另外一个亮点是股债搭配、可攻可守。资料显示，该基金的股票投资比例为基金总资产的 60%-95%、债券为 0%- 40%，通过优化大类资产配置分散风险，尤其适合震荡市。有人统计过，1965年至2014年到50年间，巴菲特的年均收益率是21.97%。在国内权益基金市场，成立超过7年年化回报超过20%的基金也不多见，而银华中小盘精选就是其中一只，平均收益率累计年化回报高达24.51%，在同类成立五年以上的基金中排名第一。

第二方面技术的应用，现在随着技术的发展我们可以找到越来越多细枝末节的东西，本来大数据讲的就是不可解释性、相关性，我们现在通过大量数据的分析之后，可以得到很多结论，这些结论通过传统的方式可能非常难解释，比如我们看出来一个类型的企业，整个行业发展特别好，打个比方，比如一些发电厂，发电厂发展情况特别好，因为是要稳定提供电能的，但是突然之间有些银行不敢跟他们做业务，或者已经跟他们做业务的金融机构出现了特别大的风险，比如收不回来钱，我们当时了解情况到底是为什么，因为煤价涨了，但是如果根据正常的供需关系来说，煤价涨了电价也涨，但是电价不能随便的上涨，所有的压力都在煤厂或者发电厂里，这样我们就把一些以前不知道的风险点挖掘出来了。

（八）外国银行分行的总行、外商独资银行或者中外合资银行股东发生重大案件；（九）外国银行分行的总行、外商独资银行或者中外合资银行外方股东所在国家或者地区以及其他海外分支机构所在国家或者地区金融监管当局对其实施的重大监管措施；（十）外国银行分行的总行、外商独资银行或者中外合资银行外方股东所在国家或者地区金融监管法规和金融监管体系的重大变化；

女性生育率的全球平均水平2019年为2.5人，2050年将减少至2.2人。另一方面，全球平均寿命2019年为72.6岁，2050年将升至77.1岁。关于全球老龄化趋势的预测，2019年占世界总人口9%的65岁以上人口到2050年将达16%，80岁以上人口将增至近3倍。与此相应，全球的老年抚养比将下降。